Kalshi

引言 Web3 领域从来不乏监管争议，而最近美国商品期货交易委员会（CFTC）的一项举动，再次将预测市场推向了风口浪尖。CFTC 发布了一份简报，声称对预测市场拥有专属的联邦管辖权，这与一些州层面的监管立场产生了冲突。这一消息无疑给 Kalshi 和 Polymarket 等快速发展的平台带来了新的不确定性，也为整个 Web3 行业敲响了警钟。作为 Web3 研究员，我们有必要深入分析这一事件的影响，并为潜在的参与者提供一些交互建议。 监管前沿：联邦与州的管辖权之争 CFTC 此举并非孤立事件，而是其长期以来试图将加密货币及相关创新（包括预测市场）纳入其商品监管框架的最新尝试。预测市场允许用户对未来事件的结果进行下注，其合约本质上可能被视为商品。因此，CFTC 基于其在商品期货和期权方面的固有职权，认为自己拥有对这些市场的专属监管权，旨在维护市场诚信、防止操纵并保护消费者。 然而，部分州可能从博彩或金融工具的角度对预测市场进行监管，导致联邦与州之间出现管辖权冲突。这种不明确性对创新和用户访问都构成了挑战。联邦层面的统一监管可能会带来清晰度，但也可能扼杀实验或引入过于严格的限制，从而影响去中心化精神的发挥。 项目介绍与融资详情 在此次监管讨论中，Kalshi 和 Polymarket 是两个最具代表性的预测市场平台，它们在商业模式和监管策略上有所不同。 Kalshi：寻求合规的美国交易所 项目介绍: Kalshi 是一个基于美国的受监管事件合约交易所。它允许用户对各种真实世界的事件结果进行交易，例如经济数据发布、政治选举结果或天气事件。Kalshi 的核心策略是在现有监管框架内运作，将自己的产品定位为“事件合约”，并获得 CFTC 的批准。这意味着 Kalshi 旨在提供一个完全合规且透明的交易环境，以吸引机构投资者和寻求合法途径参与预测市场的普通用户。 融资详情: Kalshi 已经获得了可观的风险投资，得到了包括 Sequoia Capital、Andreessen Horowitz (a16z)、Charles Schwab 等知名机构的支持。其在 2021 年完成了一轮 3000 万美元的 A 轮融资，并在 2022 年进一步获得了资金。充足的资金使其能够投入大量资源用于法律合规和技术开发。 Polymarket：去中心化的全球市场 项目介绍: Polymarket 则代表了 Web3 预测市场更去中心化、全球化的范式。它是一个建立在区块链上的去中心化预测市场平台，允许用户通过加密货币对未来事件（从政治、体育到加密货币价格波动）进行押注。Polymarket 的去中心化特性使其能够提供更广泛的市场和更低的进入门槛，但这也使其在传统监管框架下更具争议性。 融资详情: Polymarket 同样获得了重量级投资者的青睐。它在 2021 年完成了一轮 400 万美元的种子轮融资，由 Polychain Capital 领投，并获得了包括 Naval Ravikant、Balaji Srinivasan 等知名天使投资人的支持。尽管面临监管挑战，其背后的资金支持显示了市场对其去中心化愿景的信心。值得注意的是，Polymarket 曾因未能向 CFTC 注册为掉期执行机构或指定合约市场，并提供未经注册的事件掉期交易而与 CFTC 达成和解，支付了 140 万美元罚款。 ...